总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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