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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军黑海(hǎi)舰队(duì)所(suǒ)在(zài)地，克(kè)里米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯(sī)托波尔市的一个储油设施(shī)遭到无人机袭击(jī)。从(cóng)网络(luò)上(shàng)曝光的照片(piàn)可以看到，袭击导致(zhì)储(chǔ)油设施燃起(qǐ)大火。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的塞瓦斯托波(bō)尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎(zhā)耶(yé)夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造成的火灾(zāi)影响面积(jī)约为1000平方米，所有安全和(hé)救援人员(yuán)都已抵(dǐ)达现场。火灾所在(zài)地(dì)和民用区(qū)域(yù)间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击(jī)者分享的多(duō)段视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何伤(shāng)亡报告，地方政府敦促人们在(zài)消防员(yuán)努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机(jī)的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季(jì)度(dù)业绩(jì)大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼(yú)发(fā)布2023年一季(jì)报。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着国内餐(cān)饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销量较(jiào)去年同期有所上涨。另外，去年一季(jì)度受南美干旱(hàn)天气(qì)等因素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大(dà)豆(dòu)油及棕榈油等公司主要(yào)原材料的价格快速上涨，今年(nián)一(yī)季(jì)度公司主要原(yuán)材料(liào)成本低于去年(nián)同期。销(xiāo)量上涨和毛利率提(tí)升共同(tóng)推动(dòng)了厨(chú)房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1647家(jiā)。金龙(lóng)鱼在投资者关系活动上表(biǎo)示，新增渠(qú)道主要来(lái)源于网络下沉(chén)、细分产品(pǐn)的专业(yè)经销商(shāng)，以及餐饮渠道的快速(sù)发展带来的经销商(shāng)增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼(yú)目(mù)前有70多个已投产(chǎn)生(shēng)产基(jī)地，央厨杭(háng)州、周口、重庆、兴平基(jī)地已(yǐ)投产，沈阳和廊坊的央厨项目也(yě)将于年内建成投产(chǎn)。目前(qián)，河南(nán)周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务，多(duō)款(kuǎn)预制菜在(zài)线下及电商平台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报记者还注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股东的(de)扣除非经(jīng)常性损益的净利润(rùn)为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是(shì)公司(sī)的套期保值(zhí)操作未完全满足套期会计(jì)要求的(de)衍生金融工具损(sǔn)益的(de)影响，因此将套期保值业(yè)务划定为非经常(cháng)性损益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年度商(shāng)品期(qī)货套期保值业务(wù)的公告》中披露，将在2023年(nián)对在场内市场交易的与公司及下属子公(gōng)司的生产经营有直接关(guān)系的原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等期货品(pǐn)种(zhǒng)，主要包(bāo)括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆(dòu)、玉米(mǐ)、花(huā)生等品种。第一季(jì)度，饲料原料和(hé)油脂科技产(chǎn)品的销量(liàng)有所增长，营(yíng)业收(shōu)入同比上涨，但(dàn)是在行情(qíng)下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂科技相关产品的利润受到挤压(yā)，导致利润同比有所减(jiǎn)少。从合并资产负债表中可以看出，衍生金融资产从年(nián)初(chū)余额的(de)5.8亿(yì)元增长到了期末的8.3亿元，实(shí)现了对现货市场的(de)对冲作用，弥(mí)补了(le)一定(dìng)的利(lì)润损失。

　　记者还注(zhù)意(yì)到，油脂加工企(qǐ)业道(dào)道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度(dù)报，公司实现营(yíng)业收入17.48亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润7093万(wàn)元，实现经营(yíng)活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元(yuán)，亦(yì)跟随同步(bù)转正。由于(yú)产(chǎn)能(néng)释放、原料回落、消费复苏、推出新(xīn)品等(děng)利好因素影响(xiǎng)，道道全迎来业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修(xiū)复有持(chí)续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料(liào)价格下(xià)降”是道道全业绩(jì)出(chū)现大反转(zhuǎn)的(de)主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价(jià)格从(cóng)8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这大大(dà)抬(tái)升(shēng)了企业(yè)的加工成本(běn)。然而零售终(zhōng)端(duān)的包(bāo)装油价格上涨幅度却不及成本(běn)上涨幅(fú)度，甚至出(chū)现卖得越多、亏得越(yuè)多的情况，这(zhè)导致油脂加工企业(yè)的盈利能力大幅下降(jiàng)，道(dào)道全也不(bù)例外(wài)。自(zì)2022年下半(bàn)年以来，道道全新建产能(néng)陆(lù)续释放，海外到(dào)港原料陆续增长，带(dài)动道道全的包装油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下茂(mào)名(míng)工(gōng)厂建设，并于今(jīn)年一季(jì)度取(qǔ)得阶段(duàn)性(xìng)成绩。2022年7月份，道道全茂名(míng)工厂建成投产，此(cǐ)后产能处于爬坡释(shì)放期(qī)。今年(nián)以来，广东大力发(fā)展预(yù)制菜产(chǎn)业(yè)，一季度广东地区餐饮消费回暖势头良好，为道道全(quán)茂名(míng)工n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写厂的投产(chǎn)及(jí)产能释放带来(lái)正(zhèng)面影响。

　　道道(dào)全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另一主要原(yuán)因是主要原料价(jià)格(gé)出现下降趋势，缓解公(gōng)司的采购及成本压力。自2022年下半年开始(shǐ)，道道全所用主要原料的国际交易价格呈现出回(huí)落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道(dào)道全的主要(yào)原(yuán)料综合(hé)采购成本随后(hòu)于2022年年末回落，2023年一季度(dù)则进一(yī)步延续(xù)回落(luò)趋势，对(duì)其(qí)一季(jì)度实现扭(niǔ)亏为盈有(yǒu)明显正面贡献(xiàn)。

　　目前，道(dào)道全(quán)旗下拥有多个(gè)品牌(pái)，经销商(shāng)总数(shù)已达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西北(běi)、华(huá)东、华南等(děng)菜油主要消费(fèi)区域，并在(zài)岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设(shè)立生产加工基地。由于拥(yōng)有(yǒu)多个品牌及(jí)多(duō)地工厂，下游消费复苏(sū)、上游(yóu)原料(liào)看跌将成为道道全今(jīn)年业绩修(xiū)复的(de)两大驱动因子。对于今(jīn)年(nián)的业绩(jì)，道道(dào)全持有谨慎乐观态度，认(rèn)为(wèi)业绩修复有(yǒu)一定持(chí)续(xù)性，未来不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全(quán)今年业绩表达正面预期(qī)，并预测其今(jīn)年全年营业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆(dòu)、棕榈油、包材(cái)等大(dà)宗原材料价格自(zì)2022年下半年高位回(huí)落，且(qiě)叠(dié)加(jiā)提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎来(lái)较(jiào)明显改善。

　　对于行业(yè)发展格局与趋势，道(dào)道全认为，2023年(nián)，从目(mù)前掌握(wò)的(de)信息来看，原材(cái)料供(gōng)给预计(jì)将(jiāng)趋向于宽(kuān)松，但天(tiān)气、能源及国际政(zhèng)治经济形势等因(yīn)素的影响(xiǎng)，又给油脂(zhī)、油料市场带(dài)来不(bù)确定性。包装食用植物油是生活必需消费(fèi)品，市场空间广阔。随着消费者健康意识的提高，对(duì)健(jiàn)康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将持续(xù)增加(jiā)，未来品牌化、高端化将是行业发展的(de)趋(qū)势，品牌差(chà)异化现象也将日(rì)益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油(yóu)脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原(yuán)料供应端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入(rù)下行(xíng)周(zhōu)期，而(ér)且我(wǒ)国菜(cài)油原(yuán)料供应出(chū)现了从未(wèi)有过的多元及宽松局面，包装油的成本端压(yā)力缓解趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料(liào)市(shì)场整体运行(xíng)平(píng)稳，缺(quē)乏(fá)突出(chū)矛盾且(qiě)供需端均有不确定性，盘面整体呈现振(zhèn)荡走势。然而，进入3月后市场风云突变，硅(guī)谷银行倒闭引发(fā)市(shì)场恐慌及连锁反(fǎn)应(yīng)，为全球金融市场(chǎng)的稳定性带来了挑战，对(duì)整个商品乃至金融市(shì)场造(zào)成(chéng)了较(jiào)大冲击(jī)。此外(wài)，巴(bā)西大豆(dòu)及欧洲菜油供(gōng)给压力从进口成本端为油脂(zhī)油料(liào)市场形成了(le)较大拖(tuō)累。宏观与基本面利空出现共振，不论(lùn)是油还是粕均显著(zhù)跌破此前振荡区间n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写。虽然(rán)市场并不(bù)看好(hǎo)油粕走势，但如此(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍(réng)在节奏上超出(chū)了市场(chǎng)预期。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人士认为，今(jīn)年一季(jì)度油(yóu)脂(zhī)的(de)走势也受到宏观(guān)面影响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价(jià)菜籽的冲击(jī)下，今(jīn)年欧洲菜籽(zǐ)进口(kǒu)同比增加(jiā)200多万吨，原油价格(gé)不(bù)景气带来(lái)生柴投(tóu)料需求(qiú)减少(shǎo)，这令欧洲菜油的出口潜力大大(dà)增加。此外，继(jì)续(xù)增产(chǎn)的俄罗斯(sī)菜油大部分依(yī)赖对中国出口，在加拿大旧作(zuò)菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景下，国内后期(qī)面临(ln. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ín)的菜油(yóu)供给压力(lì)十分明显。

　　但(dàn)今(jīn)年以来(lái)，行业(yè)普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不(bù)及预期(qī)，包装油需求乏(fá)力，国内(nèi)食用(yòng)油需求整体增量空间不大。要想拿到更多(duō)市场份(fèn)额(é)，不同油种(zhǒng)之间(jiān)、大小企(qǐ)业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因提(tí)货较好(hǎo)，菜油表观库存处于低位，终端(duān)库存处于高位。随供应逐(zhú)步增加，表观库存或逐步(bù)起量(liàng)，二季度(dù)菜油价格与相关油脂价差(chà)缩小格局(jú)背景下，菜油(yóu)需求或起(qǐ)量，但中(zhōng)短期仍处于累(lèi)库态势。”石丽红(hóng)说。

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